过去一年，经济挑战重重，加上全球前景未明，对投资者信心和市场稳定带来影响。纵使经济低迷，风高浪急，本人欣然报告经调整收益连续两年维持在港币10,000,000,000元以上。尽管年内确认之多项非现金减值亏损对盈利能力造成影响，我们保持韧性，录得正数经调整现金溢利，反映本集团的基本盈利能力。经过慎重考虑，为保留现金及降低资产负债比率，董事会决定不建议就二零二五年财年派发末期股息。董事会之首要考虑是于审慎情况下尽快恢复派息。
多个主要物业发展项目于二零二五年财年顺利落成，包括分阶段交付伦敦之Aspen at Consort Place、新加坡之Hyll on Holland、布里斯本之Queen’s Wharf Residences（第四座）及珀斯之Perth Hub。我们亦已推出曼彻斯特之Red Bank Riverside－Falcon及Kingfisher以及墨尔本之640 Bourke Street，上述项目均获得买家好评。本地方面，香港之柏蔚森亦进展顺利。于二零二五年三月三十一日，我们的应占预售及未入账已订约销售额约为港币8,900,000,000元，支持我们强大的发展项目组合，使我们在全球优质城市发展项目中保持良好势头。然而，香港本地物业市场持续疲弱。本人认为，过去五年购入土地之众多发展商的物业发展项目很可能出现亏损。尽管如此，我们并未涉足写字楼及零售商场，而这些香港物业项目表现可能最为疲弱。
酒店业务为经常性收入来源的主要支柱，于二零二五年财年，收益达港币2,100,000,000元。香港的旅游习惯有所转变，但我们不断适应市场动态以保持亮丽表现。香港新旗舰酒店启德帝盛酒店于二零二四年九月开业正是一大里程碑，其位处策略性位置，毗邻新落成且广受赞誉之启德体育园，有望从大型活动中受惠，进一步巩固我们于本港的地位。我们目前拥有35间酒店，并有六间发展中酒店。未来，我们计划来年于伦敦开设Dorsett Canary Wharf及Dorsett North London，进一步推动我们的经常性收入增长。
可持续发展一直是我们的策略基石。于二零二五年财年，我们加强对温室气体排放的监测及委聘独立专家进行气候风险评估，藉此推动环境、社会及管治举措。我们在营运中贯彻ESG原则，致力为持份者创造长远价值，同时为可持续发展未来出一分力。
降低资产负债比率是本集团近期之首要任务。本人欣然报告，随着澳洲、新加坡、英国及香港的住宅发展项目于近期竣工，并录得巨额款项结算，我们的经调整资产负债比率有所下降。得益于预售业务的稳健推进，我们录得实际应收款项，进一步支持我们于发展项目完成后降低资产负债比率。
就非核心资产及业务而言，我们锐意执行变现策略，旨在降低债务水平及资产负债比率。于二零二五年财年，我们变现非核心资产及业务约港币1,200,000,000元，包括于BC Invest之股权以及英国之部分停车场、酒店及物业。预期该等交易将为我们来年的财务表现带来正面贡献。我们将继续积极透过出售非核心资产及业务以循环投资资金，加强我们降低资产负债比率的策略目标。值得注意的是，我们的核心优势之一在于拥有实力雄厚的国际住宅发展团队及多元化的业务版图。
展望未来，我们对前景持审慎乐观态度。全年利率高企，但最近数个月渐见缓和迹象。我们认为来年之利息成本将会降低。年内确认之非现金减值亏损、强劲的物业发展项目组合及严谨的财务策略共同奠定坚实基础。一如既往，我们秉持策略规划方针，透过审慎的资金调拨及严谨的财务管理缔造可持续长远价值。
本人谨此对股东、投资者、客户、银行、业务合作伙伴及雇员的鼎力支持致以衷心谢意。我们能够安然渡过二零二五年财年，离不开各位的信任及贡献。凭借明确策略及坚韧团队，我们深信能够推动增长，并为所有持份者创造长远价值。
